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祥生控股營收連增三年 重倉長三角布局多元化發展

2020-11-19 08:01:52 來源:長江商報

長江商報消息 ●長江商報記者 江楚雅

11月18日,老牌浙系房企祥生控股集團(02599.HK)正式在港交所掛牌上市,總市值達168億港元,成為年內規模最大的房企IPO。

從業績來看,祥生控股這幾年營收增長迅速,利潤扭虧為盈。2017至2019年,收入分別為62.93億元、142.15億元、355.2億元,收入復合增長率達137.6%;期內利潤分別為-2.86億、4.28億元、32.09億;建筑面積復合年增長率為104%。

今年疫情之下也保持著增長態勢。最新業績數據顯示,2020年前四個月實現營收85.52億元,同比增長了123%。

“祥生是這兩年黑馬屬性的房企,戰略擴張的節奏比較快,尤其是在浙江發家的基礎上,逐漸在長三角和全國市場形成擴張的態勢!必斀浽u論員嚴躍進向長江商報記者表示,對于此類企業來說,需要防范各類風險,包括三道紅線下對于企業融資方面的約束,以及企業上市后需要把控好股價、規模等。

事實上,祥生控股也是今年繼匯景控股、港龍中國地產、金輝控股、上坤地產之后成功上市的第5家內地房企。也是今年以來沖刺IPO的內地房企中唯一一家一輪即通過港交所聆訊的企業。

營收持續上升利潤扭虧為盈

“唯一一家尚未上市的千億房企”“唯一一家尚未上市的前30強房企”。是祥生一直以來的標簽。

據克而瑞數據統計,2019年祥生控股實現簽約銷售金額1174.7億元,跨入千億房企陣營。招股書顯示,2017-2019年,其收益由62.93億元增至355.20億元,復合年增長率為137.6%;2020年前4個月營收為85.52億元,上年同期的營收為38.35億元。

伴隨營收增長,祥生在2018年扭虧為盈,并將利潤從該年的4.28億元增加至2019年的32.09億元,幾近增長6.5倍。2020年前4個月期內利潤為7.2億,上年同期期內虧損1.15億。

與此同時,祥生的毛利率逐步增加,表現為由2017年的13.2%增至2018年的21.1%,并進一步增至2019年的23.9%。而在2020年前四月,祥生的毛利率由去年同期的18.4%增加2.3個百分點至20.7%。

截至2020年7月,祥生控股擁有205個處于不同開發階段的物業項目,包括181個為附屬公司開發的項目及24個為合營企業及聯營公司開發的項目。

近兩年,隨著祥生銷售業績的快速增長,盈利能力提升,凈負債率呈明顯的下降趨勢。同時,回款增加,盈利能力增強,也使得企業現金增加,現金流逐漸優化,償債能力不斷增強。

截至2019年12月31日,祥生控股現金及現金等價物為24.1億元,2017年、2018年的現金及現金等價物分別為32.3億元、31.13億元,可見,祥生控股2019年的現金及現金等價物出現了大幅減少。

億翰智庫認為,祥生控股集團順利上市,首先登錄資本市場將拓寬企業的融資渠道,改善企業的融資難度,降低融資成本;其次,IPO后所有者投入增加,也將優化企業的資本結構和部分財務指標。

祥生控股此次募資約60%為現有項目建設提供資金(包括祥生江山云樾南府、祥生江山云樾北府、祥生光合映公寓及祥生星合映公寓的建設及開發)、約30%用于償還部分現有信托貸款、約10%用于一般業務經營及營運資金。

超七成土儲來自長三角積極布局全國

作為起源于浙江省的房地產開發企業,祥生的業務已經覆蓋浙江省所有的地級市。在長三角三省一市合計擁有項目164個,涉及土儲面積1743.82萬平米,占其土儲總面積比重的73%,又以大本營浙江省為重中之重,該省土儲比例高達49.8%。

據不完全統計,僅2020年上半年,祥生在杭州、溫州、寧波、合肥等核心城市的拿地金額就已超過130億元。

與此同時,祥生外拓步伐依然穩健,據公開信息顯示2020年1月至7月中旬,祥生成功新進合肥、南昌、南通主城區等地,深耕與拓新并行。

億翰智庫認為,祥生控股集團在土地儲備方面有三大優勢特征,一是企業實行1+1+X的戰略布局,在深耕的基礎上,積極向其他具有增長潛力的城市外拓。二是土地集中在長三角地區,在當前長三角一體化發展如火如荼,其他房企紛紛進軍長三角地區的形勢下,作為浙江本土老牌房企,可以享受長三角地區經濟發展的紅利。三是待開發土儲多位于住宅市場成交活躍的城市,企業的去化有一定保障。

祥生總部位于上海且深耕浙江省,經過逾20年的發展于浙江省建立領先的市場地位。已成長為一家集地產開發、小鎮開發、建筑安裝、物業服務、酒店旅游、商業運營等事業板塊于一體的多元化產業集團。截至目前,業務遍及上海、浙江、江蘇、安徽等省市。

責編:ZB

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