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瀘州老窖第三季度凈利16億   次高端領域開啟第三增長曲線

2020-11-02 07:26:03 來源:長江商報

    

    ●長江商報記者 張璐

    因消費場景受限,眾多酒企一季度業績下滑,不過目前疫情對白酒的沖擊正在緩解,瀘州老窖(000586.SZ)迎來業績和股市的“雙高光”時刻。

    10月28日,瀘州老窖發布2020年第三季度業績報告。數據顯示,2020年前三季度,瀘州老窖實現營業收入115.99億元,同比增長1.06%,歸屬于上市公司股東的凈利潤實現48.15億元,同比增長26.88%。

    其中,三季度單季瀘州老窖實現營業收入39.64億元,同比增長14.45%;凈利潤15.95億元,較上年同期增長52.55%。記者注意到,公司三季度營收和凈利增速較今年一、二季度環比明顯加快,凈利潤增幅遠高于營業收入的增幅,單季凈利超50%以上的增幅也創下近三年新高。

    在資本市場上,瀘州老窖股價繼續上漲,10月29日收盤,瀘州老窖上漲4.36%,收盤價為162.70元,收盤價創歷史新高,總市值達到2384億的新高。

    中國食品產業分析師朱丹蓬指出,“之所以能取得這樣的優異成績與瀘州老窖毛利較高的高端酒類營收上漲有關!睋私,今年下半年以來,瀘州老窖頻繁針對國窖1573價格調整,并在部分市場統一零售價1399元,加速促進核心產品站上千元價格帶。

    前三季度營收超115億

    在經歷了上半年營業收入下滑之后,瀘州老窖在第三季度迎來回暖。

    10月29日,瀘州老窖發布2020年三季報顯示,今年1-9月,公司實現營業收入115.99億元,同比增長1.06%;實現凈利潤48.15億元,同比增長26.88%;經營活動產生的現金流量凈額為27.97億元。

    值得關注的是,在第三季度內,瀘州老窖營收、凈利均實現雙位數增長。根據財報顯示,截至9月底的三個月,瀘州老窖實現營業收入39.64億元,同比增長14.45%;歸屬于上市公司股東的凈利潤15.95億元,同比增長52.55%,并且單季凈利超50%以上的增幅也創下近三年新高。

    可以看到,瀘州老窖的凈利潤增幅都遠高于營業收入的增幅,且增幅越來越猛。對此有分析指出,之所以出現這樣的情況,與瀘州老窖毛利較高的高端酒占比持續擴容以及營收上漲有關。

    根據瀘州老窖2020年半年報數據顯示,上半年中端酒類、低端酒類以及其他收入均出現兩位數以上的下滑。其中中端酒類營業收入同比下滑14.03%;低端酒類營業收入,同比下滑34.37%;與此對應的高端酒類,營業收入同比上漲10.03%。

    同時,作為白酒龍頭企業之一,瀘州老窖近年來成功構建了清晰聚焦的“雙品牌、三品系、五大單品”品牌體系,國窖1573品牌提升和瀘州老窖品牌復興工程成效顯著。

    記者注意到,2020年前三季度,瀘州老窖的銷售毛利率為83.57%,同比增長2.5個百分點,而2020年第三季度,瀘州老窖的銷售毛利率為86.9%,同比提升2.67個百分點。作為瀘州老窖的超級大單品,國窖1573的銷售超出預期。

    自2020年以來,國窖1573的結構占比越來越大。進入7月以來,瀘州老窖在國窖1573上接連打出“漲價+停貨”的組合拳。從價格來看,3月至今國窖批價由780元提高至860元,目前國窖1573的終端價格(標簽價格)達到了1399元/瓶,隨著高端酒持續擴容以及茅臺與五瀘價差持續拉大,國窖量價均有進一步提升空間。

    除了提高產品價格外,根據業績報告顯示,截至9月30日,總投資近90億元的瀘州老窖釀酒工程技改項目已完成96%,該項目的投建進一步提高瀘州老窖基酒實力,促進高端產品發展。

    另一方面,瀘州老窖還表示業績增長還源于公司營銷費用的同比減少。瀘州老窖在三季報重要事項中披露,銷售費用本年累計發生額較去年同期發生額減少8.18億,減幅31.42%,主要受新冠肺炎疫情影響,廣告宣傳費及市場拓展費用減少影響所致。

    次高端領域發力

    值得一提的是,除了看中高端酒國窖1573的增長動能,瀘州老窖同時也在次高端領域發力。

    10月24日,瀘州老窖推出了行業首款新輕奢主義白酒品牌“高光”,據悉“高光”G1、G2和G3,均為濃香型白酒,定位年輕消費市場,未來要將其打造為繼瀘州老窖特曲、國窖1573之后,瀘州老窖的第三曲線。

    關于定價,上市發布會當天僅公布了高光G3的零售價為698元/瓶。高光G1、G2的價格發布會上并未公布,但有行業專家預測大概率分別會在200元、400元左右。目前“高光”產品除了在京東、天貓官方旗艦店上線外,線下渠道主要針對華東市場和本土市場進行銷售。

    那么,瀘州老窖為什么選擇在這個時間點推出第三大品牌?瀘州老窖董事長劉淼表示,“隨著經濟步入高質量發展的新階段,人民群眾消費升級以及消費趨于理性,回歸品質,輕奢人群對高品質、高顏值、高價值的高端光瓶酒有著高度的認同與強烈的需求;另外,瀘州老窖特曲與國窖1573有了良性的發展體量和速度,尤其是國窖1573銷售規模破百億規模給了“高光”提供了戰略投入的方方面面的支撐!

    換句話說,這或許是瀘州老窖意圖借該新品牌的“輕奢”概念,扭轉光瓶酒低端的形象,將光瓶酒品類的競爭門檻提升至全新的高度,自建標準培育高端白酒新賽道。

    事實上,此次“高光”品牌的發布也是基于光瓶酒市場這幾年的高速增長。公開數據顯示,光瓶白酒已經達到了1200億的市場份額,未來幾年還會進一步擴大。安信證券研報數據顯示,光瓶酒在各省白酒規模占比約10%,并持續擠壓低端盒裝酒份額。

    據了解,所謂的“光瓶酒”就是指沒有包裝盒、能直接看到瓶子的酒。白酒專家蔡學飛表示,“現在的光瓶酒嚴格意義上可以稱之為簡裝酒,簡化包裝,突出品質與性價比的意思,因此這個市場沒有飽和的概念!

    隨著消費升級及白酒行業高端化發展,光瓶酒也撕下了“低端”“劣質”的標簽。如今很多高端酒也都有了光瓶酒代表產品,除了瀘州老窖發布的全新戰略品牌“高光”,此前舍得酒業也已推出其首款高線光瓶酒——沱牌特級T68,定價68元;郎酒推出了自己的高線光瓶酒順品郎;衡水老白干也推出了一款高線光瓶酒冰川398,終端市場零售價68元。

    那么,在未來,高線光瓶是否能夠直接拔到完全比肩與高端禮盒產品的高度?光瓶酒的市場前景如何?蔡學飛對長江商報記者表示,“高線光瓶酒主要的目標消費群是價格不敏感,對于品質極度敏感的部分客戶,目前場景也主要是一些高品質小眾市場,帶有一定的品鑒、收藏與投資功能,嚴重依賴個人口碑推薦銷售,長期來看,由于中國酒類消費的社交性以及禮品屬性,因此只有在充分消費者教育認知前提下高線光瓶酒才有市場前景,短期內看,只能是高端細分市場的補充產品!

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責編:ZB

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